市场正。在。重估蔚来

车圈就像一个永不停歇的舞台，每天上演着精彩的大戏。前两年，小鹏汽车陷入低谷，大家都在说，要是何小鹏身边有个秦力洪（蔚来汽车总裁）就好了。结果没过多久，小鹏靠着王凤英（前长城汽车总经理）的铁腕改革，硬生生从泥潭里爬了出来，现在，大家又开始说，李斌（蔚来汽车创始人）缺一个王凤英。这车圈的风向，变得比六月的天还快。

2025年已经过半，要说谁是造车新势力里最耀眼的明星，恐怕小鹏汽车要当仁不让了。销量一路高歌猛进，超越理想，成功登顶。这背后，王凤英的功劳不可磨灭。空降小鹏之后，她的一系列举措，从反贪肃清到营销策略大调整，刀刀见血，稳住了小鹏的基本盘。MONA M03和小鹏P7+这两款车型的推出，更是让小鹏彻底翻身。高性价比加上高智能，直接引爆市场，销量想不涨都难。

所以，很多人就觉得，像李斌这种带着点江湖义气的老板，也需要一个像王凤英这样雷厉风行的狠角色来“镇场子”。可李斌却不这么认为，他觉得变革不一定要大刀阔斧，循序渐进也是一种方法。“慢就是快”，这句话，似乎成了李斌应对当前困境的座右铭。

“蔚来还能撑到明年吗？”这已经成了不少业内人士的疑问。面对质疑，李斌似乎并不着急，他正在带领蔚来悄悄地进行一场由内而外的深刻变革，目的只有一个：为了更好地参与2025年这场决定命运的“上桌之争”。

这场变革，首先要找准问题。李斌把脉蔚来，认为有两个关键问题亟待解决。

第一个问题，是如何把销量做大？

现在的蔚来，旗下有蔚来、乐道、萤火虫三个品牌。推出乐道和萤火虫，其实就是李斌想把产品线向下延伸，去抢占更广阔的市场。

他的计划是这样的：在2025年22万辆的基础上，实现销量翻番，也就是达到44万辆的目标。

李斌的算盘打得很精：“蔚来品牌销量可能不会翻倍，但乐道作为第二品牌，今年是第一个完整的销售年度，而且还有两款新车推出，完全有信心和蔚来加起来实现销量翻番。再加上萤火虫每个月能贡献几千辆的增量。”

想法很美好，但现实却往往会给你泼一盆冷水。

目前，蔚来各品牌之间，确实面临着一些难以忽视的阻碍。

首当其冲的就是，蔚来占据40%份额的30万元以上纯电市场，现在正遭受着来自理想、问界等车型的猛烈冲击。在这个细分市场，蔚来虽然整体稳居第一，但优势正在逐渐缩小。从2023到2024年的交付数据来看，以ET5、ET5T、ES6和EC6为代表的“5566”车型，已经成为蔚来的主要销量来源。但是，这些车型上市时间较长，新鲜感逐渐褪去，如何保持它们的竞争力，甚至进一步扩大销量，成了摆在李斌面前的一道难题。

为了刺激销量，蔚来在今年2月初推出了一个“5年0息”的金融政策，用户购买蔚来汽车，首付只需20%，就能享受5年免息的优惠，而且手续费也全免了。这个政策的效果确实不错，数据显示，2月份蔚来销量达到了13,192辆，同比增长了62.2%。但这种政策刺激是短期的，长期来看，还是要靠产品力说话。

被李斌寄予厚望的乐道，也遇到了麻烦。由于产能爬坡的原因，交付进度受到了影响。今年前两个月，乐道首款车型L60的合计交付量还不到1万辆。要知道，乐道L60可是被定义为“家庭首选智能电动SUV”的，而且上市前就备受关注。上市近半年，累计交付量才刚过3万辆，这个成绩显然与李斌的预期相去甚远。

乐道汽车总裁艾铁成，在L60上市之初，甚至立下了军令状：12月单月交付要超过1万辆，今年3月单月交付要超过2万辆，如果达不到目标，他就“下课”。现在，3月份已经过去了很久，艾铁成最终是否“下课”我们不得而知，但乐道L60的销量确实没有达到预期。

尽管如此，李斌仍然对乐道充满信心。他觉得，如果能完成全年目标，就意味着蔚来需要在剩下的10个月内，月均交付至少4.17万辆新车。

“这是一个合理的目标，我不觉得这是一个天方夜谭的事情。”李斌如是说。

李斌很清楚，推动销量的关键在于什么。他认为，现在新车更换周期太快了，新车上市和交付之间不应该间隔太长时间，而且在新车上市早期就要尽快建立起良好的口碑。“但蔚来在车的整个生命周期里，没有对前六个月的销量势能建立起足够强的意识，这是我们需要改变的地方。”

根据蔚来的规划，2025年是他们的产品大年，将会有四款新车陆续上市。包括3月下旬已经开始交付的行政旗舰轿车蔚来ET9，4月份上市的第三品牌萤火虫，以及分别在第三和第四季度交付的乐道两款家用SUV车型。

李斌对这些新车型寄予厚望。他曾多次表示，蔚来自成立之初就想做多品牌，实现对多个价格区间的覆盖。不过，业内人士对此也存在担忧，他们认为，高端品牌和下沉品牌如果无法平衡，很容易互相拖累。这的确是李斌需要谨慎考虑的问题。

除了销量问题，蔚来还面临着第二个关键问题：如何降本增效？

在2024年第三季度财报电话会议上，李斌明确承诺，要在2026年实现盈利。

大家都知道，蔚来“很舍得花钱”。用理想汽车创始人李想的话来说，李斌的特点就是，想构建一个宏大的理念，并且通过企业的运营去验证。

这个验证的过程，说白了就是“花钱”，而且主要体现在两个方面。

一方面，蔚来在技术研发上投入巨大。数据显示，蔚来十年累计研发费用高达530亿元，占亏损总额的一半以上。单季度研发投入就高达94亿元，远超理想的45亿元和小鹏的30亿元。不得不说，蔚来在研发上的投入力度，确实是其他新势力无法比拟的。

当然，这十年研发投入也带来了丰硕的成果，比如自研芯片、电池、智能驾驶技术以及换电模式等创新项目，这些都是支撑蔚来多品牌战略的底气。

李斌在接受媒体采访时表示，“享用新技术”是要付出代价的，第一个开发出一项新技术的公司，所花费的成本是第二家公司的3倍到4倍，甚至更多。蔚来在研发和技术上的投入，正是蔚来能在高端市场站稳脚跟的重要原因。

另一方面，蔚来在用户服务上的高投入，也导致成本居高不下。看一组数据，2024年前三季度，蔚来的销售、一般及行政费用高达108.6亿元，单车销售费用高达7.28万元。此外，换电站的运营成本也是一个巨大的考验。

“敢于重仓布局换电”，既是李斌的勇气，也是蔚来的特色。从2018年开始，蔚来大力推广换电模式，目前已经建成超过3100座换电站。为了进一步推广换电模式，蔚来还先后与广汽集团、长安汽车、吉利汽车、江淮汽车等上市车企达成合作，意欲建立一个庞大的“换电联盟”。

换电模式的确是蔚来的杀手锏，它可以有效解决用户的里程焦虑和充电难题，提升用户体验。

但是，换电站的建设需要大量的资金投入。西部证券认为，随着蔚来销量的提升以及新租电模式的推进，蔚来的单站单日换电次数预计会有所增长，2026年底或许能实现换电站的盈亏平衡。

不过，李斌也需要提防宁德时代。因为，宁德时代计划在2025年自建1000座“巧克力换电站”。一旦这个计划落地，对蔚来来说，既是好事，可以一起促进换电设施的普及，扩大换电模式的影响力；但也是危险，宁德时代作为电池巨头，在换电领域的布局速度，可能会对蔚来造成巨大的冲击。

研发、换电站，都是“吞金兽”，蔚来的现金流，还能撑多久？这恐怕是所有关注蔚来的人，心中最大的疑问。

去年年末，李斌表示，“现在中国汽车行业已经进入最激烈、最残酷的阶段，是更高维度的竞争”。他认为，之所以说最激烈、最残酷，是因为现在已经到了资格赛的最后阶段，再过两三年，能否留在牌桌上、参与决赛、坚守在赛道内，就会见分晓。

他也知道，两三年后的事情很难预料，但对于蔚来而言，挺过2025年是最为重要的事情。所以，李斌搞了一场“降本求生”的改革，并将其命名为“Cost Mining”。

所谓的“Cost Mining”，其实就是蔚来采取的一项减少无效和低效投入的行动。比如，要求部门负责人每月监控支出明细，优化资源使用，尽可能减少不必要的开支，像减少彩色打印等。据悉，这项行动在2024年超额完成了年初设定的降本目标。

实现盈亏平衡，也是蔚来2025年最重要的工作之一。李斌明确表示，2026年实现盈利不容有失，将从销量增长、毛利提升、成本控制、运营效率提升四个方面入手，来确保盈利目标的实现。

李斌认为，构建体系化能力，要从业务最基本的经营单元入手，比如每个研发项目、每款车、每个部件、每个门店、每个充换电站、每块电池、每个人……体系化能力可以为每一个经营单元“赋能”，公司的经营效率“自然也会提高”。

换句话说，李斌希望通过精细化管理，把每一个环节都做到极致，从而提升整体的运营效率，最终实现降本增效的目标。

但与李斌的乐观不同，市场认为蔚来已经到了一个破与立的关键时刻。是刀刃向内，进行一场彻底的变革，还是继续坚持“慢就是快”的理念，循序渐进地发展？李斌最终选择了后者，他仍然决定守住“日拱一卒，久久为功”的八字箴言。

“蔚来做事跟别人不太一样，我们不会做折返跑，不会搞180多度大拐弯，这不是我们做事的方式，所以我们也没有大家期待中的非常drama的调整。”李斌如是说。

他希望通过平稳落下的手术刀，悄无声息地完成蔚来的变革。

在李斌这种求稳的策略下，市场正在重新评估蔚来的价值。投资者开始重新审视这家公司，试图找到它在未来市场竞争中的真正潜力。

蔚来究竟能否走出困境，在激烈的市场竞争中脱颖而出？这仍然是一个未知数。但可以肯定的是，李斌的“慢”哲学，正在影响着蔚来的发展轨迹。

从“蔚来还能撑到明年吗？”到“”，这期间发生了什么？

首先，蔚来确实面临着巨大的挑战。销量增长乏力、成本居高不下、竞争对手步步紧逼，这些都是摆在李斌面前的现实难题。

但另一方面，蔚来也有着独特的优势。技术研发上的持续投入、换电模式的创新、用户服务上的精益求精，这些都是蔚来与其他竞争对手形成差异化的关键。

更重要的是，李斌的领导风格也值得我们关注。他没有像其他一些新势力创始人那样，频繁地发表激进言论，而是选择了默默耕耘，稳扎稳打。他的“慢”哲学，或许正是蔚来能够在困境中保持冷静、坚持长期主义的关键所在。

当然， “慢”也意味着风险。在瞬息万变的市场环境中，慢一步就可能意味着落后。蔚来能否在竞争对手加速奔跑的同时，保持自己的节奏，最终实现突围？这仍然需要时间来检验。

但无论如何，蔚来和李斌的故事，都值得我们持续关注。他们的成败，将为中国新能源汽车产业的发展提供宝贵的经验和教训。

正如文章开头所说，车圈的风向变得很快。也许过不了多久，我们又会看到新的变化，听到新的声音。但可以肯定的是，只有那些能够坚持长期主义、不断创新、真正为用户创造价值的企业，才能最终赢得市场的认可，成为真正的赢家。

最后，我们不妨用一些数据来量化一下蔚来目前的情况。根据蔚来发布的财报显示，2024年全年，蔚来实现营收556.2亿元，同比增长12.9%。 虽然营收有所增长，但净亏损也达到了207.2亿元。截止到2024年底，蔚来的现金储备为354亿元。

这些数据告诉我们，蔚来仍然面临着巨大的盈利压力。如何有效控制成本、提升运营效率，尽快实现盈亏平衡，是蔚来当前最重要的任务。

此外，根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2024年中国新能源汽车销量达到949.5万辆，同比增长37.9%。新能源汽车市场仍然保持着高速增长的态势。

这意味着，蔚来仍然有着巨大的发展空间。只要能够抓住市场机遇，不断提升自身竞争力，蔚来仍然有机会在未来的市场竞争中脱颖而出。

总而言之，蔚来的未来之路仍然充满挑战，但也充满希望。让我们拭目以待，看看李斌和他的蔚来，最终能否创造奇迹。

（内容来源：海西晨报）